En Washington, Donald Trump y su vicepresidente JD Vance han repetido que el contribuyente estadounidense no debe seguir financiando “en masa” la ayuda militar a Ucrania. Un recorte sustantivo —o incluso un retiro total— de ese apoyo liberaría miles de millones de dólares del presupuesto y, en el corto plazo, podría dar un respiro al dólar al reducir la prima fiscal. El oro , por su parte, perdería parte de la prima de riesgo geopolítico si el mercado interpreta que se reduce el riesgo de escalada.

Pero la contracara es política e histórica: una “congelación” del conflicto con cesión territorial por parte de Ucrania —como han sugerido algunas propuestas— enviaría un mensaje peligroso a autócratas en otras latitudes. Sería la repetición del precedente de Crimea: la aceptación t

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