La fotografía inflacionaria de México en el verano de 2025 ofrece un respiro, pero también un recordatorio de que la estabilidad aún es frágil. Según datos del INEGI, la inflación general cerró julio en 3.51% anual y descendió levemente a 3.49% en la primera quincena de agosto. Sin embargo, el componente subyacente —ese que refleja la tendencia más estructural de los precios— se mantuvo por encima del 4%, con 4.23% en julio y 4.21% en agosto. Para la Junta de Gobierno del Banco de México, este dato es clave: la resistencia del núcleo de precios implica que los riesgos de rebrote inflacionario siguen latentes. Contents Julio y agosto: un alivio aparente El diagnóstico de Banxico Riesgos al alza: el lado oculto de la calma El dilema de la política monetaria Hacia fin de año

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