La Hong Kong Monetary Authority (HKMA) aprobó una ley (la “Stablecoins Ordinance”, Cap 656) que entró en vigor el 1 de agosto de 2025 , estableciendo que cualquier entidad que emita stablecoins referenciadas a una moneda fiduciaria (“fiat-referenced stablecoins”) en Hong Kong debe obtener una licencia.

Bajo este régimen se exigen, entre otras cosas: reservas completas en activos de alta liquidez, procedimientos de redención de valor nominal, y supervisión del emisor.

Este marco busca alinear la emisión de stablecoins con los mismos riesgos que otras actividades financieras: “mismo negocio, mismos riesgos, misma regulación”.

Implicación práctica: los actores del ecosistema cripto deben cumplir con estándares más elevados para operar legalmente en Hong Kong, lo que puede incrementar la

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