Para responder con fundamento, no basta con observar los resultados recientes. Es necesario mirar la historia y analizar el comportamiento del oro frente a otras clases de activos en distintos periodos: 10, 20, 50 y hasta 100 años. Solo así se pueden extraer conclusiones sólidas.

En la última década, el oro ha tenido un rendimiento ligeramente inferior al de la bolsa estadounidense , representada por el índice S&P 500 . Sin embargo, al ampliar el horizonte a los últimos 20 años, el panorama se invierte: el oro ha superado modestamente a la renta variable norteamericana. Pero cuando extendemos la mirada a plazos más largos —50 o 100 años—, la historia cambia nuevamente. En esos periodos, la rentabilidad promedio de la bolsa estadounidense ha sido de aproximadamente el doble que l

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