En las últimas semanas hubo una elevada e inusual volatilidad de las tasas de interés de corto plazo, con tasas de cauciones que fluctuaron en el mismo día entre 18 y 70%. Las mismas se explican por un cambio en el manejo de los instrumentos que utiliza el Banco Central para regular la liquidez y la cantidad de dinero.

Ese manejo generalmente se ha hecho con deuda del Banco Central , aunque en ocasiones se utilizó deuda del Tesoro . En ese ida y vuelta, se vieron cambios de nombre y de forma. Sin embargo, en todos los casos el manejo de la deuda ha sido un dolor de cabeza y, en ocasiones, una amenaza a la estabilidad financiera .

Uno de los debates centrales es si es mejor que esa deuda esté en cabeza del Banco Central o del Tesoro. Desde un punto de fiscal, es un debate incond

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