El rendimiento de los bonos CER se disparó con fuerza en los últimos días, especialmente en los tramos más cortos, profundizando la inversión de la curva. Detrás de este movimiento, operadores apuntan a la menor liquidez tras la salida “desprolija” de las LEFIs y a la volatilidad de una tasa “endógena” que aún no logra estabilizarse. Ahora, el foco del mercado está puesto en la licitación de este miércoles, clave para ver qué nivel de tasa convalida el Tesoro.

Una curva invertida implica que los plazos más cortos pagan rendimientos más altos, mientras que los plazos más largos ofrecen menores tasas: esto, en general, representa una señal de alarma. Por poner algunos ejemplos, con datos de la rueda del lunes, el TZXO5 (con vencimiento a octubre del 2025) rinde inflación +26,1%, mi

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