Las bolsas han continuado subiendo en verano y se sitúan cercanas a sus máximos con un mejor comportamiento de EE.UU. ante la intensificación de expectativas de recorte de tipos. Por el contrario, tono más moderado en Europa, donde destacan en negativo Francia -ante una situación político-presupuestaria complicada- y en positivo España, impulsada por el sector bancario. La razón principal de que no hayamos visto la esperada toma de beneficios en agosto está en el giro de la Fed hacia una actitud más favorable al recorte de tipos, motivada por la debilidad del mercado laboral. Se muestra un empleo más débil de lo previsto que justifica priorizar a corto plazo el objetivo de empleo frente al de inflación. A esto se suma la creciente interferencia de Trump en la Fed, tanto con el intento de d

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