Durante las últimas jornadas, el mercado local volvió a exhibir una dinámica que genera preocupación entre quienes gestionan liquidez: las tasas a un día se desplomaron abruptamente sobre el cierre de la rueda, pasando del 40% TNA a niveles inferiores al 1%.

Este fenómeno está vinculado con el nuevo esquema de encajes diarios, que modificó la forma en que las tesorerías administran sus excedentes de pesos. Sin el incentivo de sobre cumplir la integración mínima de efectivo, en las últimas horas del día desaparece la demanda por colocaciones de muy corto plazo, lo que provoca este derrumbe de tasas.

En el corto plazo, la volatilidad de las tasas a un día no ha impactado significativamente en el mercado cambiario ni en la curva de tasa fija, pero expone un desafío estructural: ¿cómo

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