Navegar con estrellas errantes

Colaborador Invitado

Navegar con estrellas errantes

Algo similar ocurre con los bancos centrales cuando buscan determinar si su política es expansiva o restrictiva con respecto al ciclo económico. WhatsApp logo WhatsApp icon

Víctor Gómez Ayala septiembre 25, 2025 | 7:38 hrs

La brújula de los bancos centrales siempre ha tenido una estrella polar: la tasa de interés real neutral, conocida entre economistas como r*. En teoría, si la tasa de referencia que fija un banco central se ubica en ese nivel, no se estimula ni se frena a la economía, por ende, es el punto de equilibrio al que aspira la política monetaria. Durante décadas, se le consideró un parámetro casi fijo, como Polaris en el cielo: constante, confiable, orientadora. Pero la evidencia teórica y empírica más recien